Como Pensar Sobre Risco: Lições de Howard Marks

Em sua reflexão mais abrangente sobre risco até hoje, Howard Marks — cofundador da Oaktree Capital e uma das vozes mais respeitadas do mercado — aprofunda o conceito de risco de maneira que vai muito além da volatilidade ou do desvio-padrão. Em uma série de vídeos publicada no canal da Oaktree no youtube, Marks argumenta que risco verdadeiro é a possibilidade de perdas permanentes de capital, e não apenas oscilações momentâneas nos preços dos ativos.

Ele também destaca que o risco não é uma variável exata que pode ser medida com precisão. Pelo contrário: trata-se de uma percepção subjetiva, muitas vezes distorcida por excesso de otimismo ou medo. Investidores bem-sucedidos são aqueles que conseguem enxergar o risco real onde o mercado não vê — e evitam o risco oculto onde todos acreditam estar seguros. Em suas palavras, “investir é a arte de lidar com o futuro — um lugar incerto por definição”.

Marks também propõe que o verdadeiro trabalho do investidor está na gestão do ciclo emocional e na consciência de onde estamos no ciclo de mercado. O risco cresce quando tudo parece seguro demais — e diminui quando o pessimismo domina as manchetes. Essa visão contracíclica é parte central de sua filosofia de investimento.

Convidamos você a assistir à série de vídeos do CFA Institute com Howard Marks, disponível gratuitamente. É uma aula obrigatória para quem busca uma abordagem madura, realista e estratégica sobre risco no mundo dos investimentos.